2022-10-13日消息
-
昨天上证指数收于3025.51点，上涨1.53%；深证成指收于10838.48点，上涨2.46%；创业板指收于2343.30点，上涨3.60%。港股方面，截止15：05，恒生指数下跌0.14%，恒生科技指数上涨0.52%。行业方面，申万一级行业中电子、电力设备、机械设备涨幅居前，仅食品饮料、石油石化小幅下跌。估值层面，经过前期回调，中证全指股权风险溢价升至3.39%，已进入极端区间，权益资产当前处于较为难得的布局机会。
【市场异动因素】
9月金融数据超预期，改善市场对于宽信用效果和经济回暖的预期。昨晚公布的数据显示，9月新增社融3.53万亿元，同比多增6274亿元；新增人民币信贷2.47万亿元，同比多增8100亿元。9月社融信贷数据整体好于预期，社融存量增速止跌回升。从结构上看，非标融资和人民币贷款同比均继续改善，尤其企业中长期贷款改善明显，显示实体经济融资需求回暖。往后看，在地产政策加码宽松、专项债+PSL+基础设施建设投资基金等多项政策工具的加持下，中长期融资需求有望继续回暖，社融结构改善的趋势有望延续。
英国国债持续下跌等外围因素一度对市场形成压制，而盘中的变化又缓解了市场担忧。近期英国国债面临抛盘压力持续下跌，英国央行于9月28日宣布临时“无限量”购债计划。周二英国央行行长贝利称该行对债市的干预是暂时性的，引发市场担忧，英镑兑美元重挫。不过盘中受到购债计划可能延长这一消息的影响，英镑兑美元有所反弹，缓解市场悲观情绪。
美联储大幅加息预期仍高，静待即将出炉的美国通胀数据。继十年期美债收益率突破4%以后，近一周美元指数和美债收益率略有回落，但最新公布的9月美国非农就业数据高于市场预期，失业率超预期回落，美联储加息预期再度增强，并带动美元指数和美债收益率重回上行。今天美国将公布9月通胀数据和 9月美联储议息会议的详细纪要，若通胀不及预期，则A股面临的外围环境将得以改善，进而助力A股反弹。
【后期展望】
展望未来，市场对美联储加息预期反复，加上欧洲能源危机担忧，对A股可能形成一定扰动。但是，最近美国的经济数据开始明显削弱，大宗商品整体转为下跌，通胀压力有望减轻，四季度大概率能够看到美联储加息节奏放缓，这对市场而言将是转鸽的信号，届时美债收益率可能加速回落。国内方面，经济数据边际继续改善，融资需求边际回暖，若经济数据持续改善将会改变市场的悲观预期，且二十大召开在即，大会公报有望提振市场信心，对A股形成正面支撑，并为市场带来新的发展方向。整体而言，当前A股估值性价比较高，中长期投资价值凸显。
【板块配置】
行业配置方面，沿着经济改善、寻找边际复苏方向，此外，围绕三季报高增速和超预期方向进行布局：
第一，疫后基本面修复、长期ROE水平较高的消费行业，如食品饮料。
第二，保交楼政策推进下的地产竣工产业链，如家电、家居、消费建材、房地产。
第三，社融驱动型行业，如银行等。
第四，三季报有望保持高增的新能源汽车等。
（炒股投资低佣金，融资融券费率低，关注公众号金阳投资笔记）